随着国家政策对氢能产业发展的大力支持，近年来，越来越多的企业开始积极布局氢能赛道。

近期，多家涉足氢能业务的上市企业披露2025年前三季度业绩报告。氢能汇对其中26家企业的业绩报告进行了梳理。

26家企业中仅亿华通为纯氢能主业上市公司，其余多为新能源领域跨界布局氢能的参与者。

从业绩表现来看，大部分企业主要盈利点仍依赖传统主业，企业财务状况健康良好，也有部分企业仍面临盈利压力，陷入阶段性亏损。

值得注意的是，氢能业务盈利曙光渐现。氢能关键设备和解决方案提供商中集安瑞科三季度业绩显示，清洁能源分部下的氢能业务截至2025年9月30日止9个月的累计新签订单及在手订单分别为约人民币605百万元及人民币275百万元。清洁能源分部项下氢能业务于截至2025年9月30日止的2025年第三季度收益增长约32.2%至约人民币189百万元（2024年同期：约人民币143百万元）。

中国石油

按国际财务报告会计准则，2025年前三季度，中国石油实现营业收入人民币21,692.56亿元；实现归属于母公司股东的净利润人民币1,262.94亿元，比上年同期的人民币1,327.88亿元下降4.9%，其中第三季度实现归属于母公司股东的净利润人民币422.87亿元，环比增长13.7%；财务状况健康良好。

报告指出，中国石油积极开展精细化市场营销，统筹布局风光发电、地热、氢能等新能源业务，扎实推进安全环保、提质增效、改革创新，生产经营保持平稳运行，经营业绩好于预期。

中国石化

中国石化全面统筹生产经营，推进区域优化，深化挖潜增效，生产经营保持平稳。按中国企业会计准则，中国石化2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为人民币299.84亿元，同比下降32.2%，其中第三季度为人民币85.01亿元，同比下降0.5%。按国际财务报告会计准则，前三季度本公司股东应占利润为人民币320.65亿元，同比下降28.9%，其中第三季度为人民币83.13亿元，同比增长3.5%。

面对激烈的市场竞争，中国石化充分发挥一体化优势和网络优势，积极打造“油气氢电服”综合能源服务商。大力开拓市场，高标号汽油占比持续增长，加快加气和充换电网络发展，车用LNG经营量和充电量同比大幅增长；示范带动氢能规模化利用，稳步推进氢能交通发展。持续丰富易捷服务生态，提升非油业务经营质量。前三季度，成品油总经销量17,140万吨，其中境内成品油总经销量13,308万吨。前三季度营销及分销板块息税前利润为人民币127.84亿元。

中国能建

2025年前三季度，中国能建实现新签合同额、营业收入、利润总额分别为人民币9,927.75亿元、3,235.44亿元、85.07亿元，分别同比增长0.40%、9.62%、0.09%，整体经营呈现“主业更强、结构更优、韧性更足”的良好态势。

公司重点聚焦新型储能、氢能、光热发电、可控核聚变、深远海能源等前沿方向，系统打造原创技术策源地，加速培育战略性新兴产业。全球在建规模最大的绿色氢氨醇一体化新技术示范项目——中能建松原氢能产业园将于2025年底前投产，并入选国家能源局首批绿色液体燃料技术攻关和产业化试点项目。

上海电气

上海电气2025年三季报，公司营业收入为822.8亿元，同比增长7.42%；归母净利润为10.65亿元，同比增长8.48%。其中第三季度，公司营业收入为279.7亿元，同比增长4.73%；归母净利润为2.45亿元，同比增长12.58%。

上海电气是全球领先的工业级绿色智能系统解决方案提供商，在能源领域，上海电气打造“风光储氢”多能互补和“源网荷储”一体化解决方案，构建遍布全球的“全方位”新型电力系统和“立体式”零碳产业园区，为世界带来全方位的能源革命。

阳光电源

阳光电源2025年前三季度实现营业收入约为664.02亿元，同比增长32.95%；实现归属净利润约为118.81亿元，同比增长56.34%。公司第三季度营业收入约为228.69亿元，同比增长20.83%；净利润为41.47亿元，同比增长57.04%。

阳光电源致力于持续推动清洁能源转换技术的发展，以光伏、风电、储能、电动汽车及充电、氢能的布局，助力清洁能源转换的应用场景更丰富。在氢能领域，专注于电解水制氢技术，主要产品有碱性水电解槽、PEM电解槽、PWM制氢电源、气液分离与纯化设备与智慧氢能管理系统。

隆基绿能

隆基绿能2025年三季报显示，今年前三季度公司实现营业收入509.15亿元，其中第三季度营收181.01亿元。报告期内，隆基绿能以客户为中心不断强化管理提效，加强费用管控和精细化现金流管理，毛利率及经营性现金流持续改善，亏损逐季收窄。

隆基绿能致力于成为全球最具价值的太阳能科技公司，2021年3月，成立隆基氢能，自成立以来，隆基氢能全球累计订单规模已突破500MW，业务版图拓展至全球10个国家和地区。作为隆基绿能的控股子公司，公司倡导“绿电+绿氢”综合解决方案，致力于成为全球领先的大型电解水制氢设备及解决方案提供商。隆基氢能以客户需求为导向，提供安全、可靠、高效的电解水制氢设备及可再生能源制氢整体解决方案。

天合光能

天合光能2025年前三季度实现营业总收入499.7亿元，同比下降20.87%；归母净利润亏损42.01亿元，同比下降396.22%。

天合光能成立于1997年，以创新引领作为第一发展战略和核心驱动力量，搭建全面领先的科创体系。

天合元氢隶属天合集团，是以电解水制氢技术为核心的装备制造企业。深耕氢能领域多年，专注于科技创新、行业引领，为全球环境、能源问题贡献中国智慧和多维方案，是行业内领先企业，并致力于成为全球领先氢能一体化解决方案提供商。天合元氢通过将新能源电能转换为氢能，彻底打破光伏等新能源生产与使用的时空不对称及低密度特性，为客户提供低成本、高品质、可灵活部署的绿氢设备以及一体化解决方案。

宝丰能源

宝丰能源2025年前三季度实现营业总收入355.45亿元，同比增长46.43%；归母净利润89.5亿元，同比增长97.27%。第三季度实现营业收入127.25亿元，同比增长72.49%；归母净利润32.32亿元，同比增长162.34%。

宝丰能源锚定“双碳”战略，采用“风光融合”发“绿电”制取绿氢，用绿氢生产绿色甲醇、绿氨、绿色烯烃，建成全球最大的太阳能电解水制氢厂，是全球唯一一家用绿氢替代化石能源规模化生产绿甲醇、绿氨的绿色化工企业。未来将形成年产1000万吨绿色甲醇、500万吨绿氨产能，成为全球最大的绿色能源企业。

佛燃能源

佛燃能源2025年前三季度实现营业总收入235.01亿元，同比增长5.38%，主要为公司大力拓展供应链等业务所致。公司业务规模进一步扩大，经营模式不断优化，天然气供应量35.24亿立方米，供应链及其他业务收入136.21 亿元，同比增长20.67%；利润总额8.74亿元，同比增长6.48%；归属于上市公司股东的净利润4.90亿元，同比增长6.07%。

佛燃能源集团股份有限公司创立于1993年,是广东省乃至华南地区颇具实力的综合能源企业。主要经营领域为城市燃气业务，氢能、热能、光伏和储能等新能源业务，科技研发与装备制造业务，石油化工产品、天然气供应链业务,以及延伸业务。

东华能源

东华能源2025年前三季度实现营业总收入233.07亿元，同比下降1.79%；归母净利润7528.82万元，同比下降42.64%；扣非净利润5123.67万元，同比下降39.12%。

东华能源致力于成为全球领先的绿色能源与新材料综合服务商。业务涵盖液化石油气（LPG）国际贸易、聚丙烯高性能材料生产、高品质低成本碳纤维制造、氢能综合利用等领域，并依托公司自有船舶，提供物流服务。

中集安瑞科

2025年前三季度，中集安瑞科收入同比增长7.7%至约人民币193.5亿元（人民币，下同）；归母净利润稳定持续增长达7.7亿元，同比提升12.9%。2025年第三季度，中集安瑞科清洁能源业务保持增长，带动本集团第三季度收益同比增长3.8%至人民币6,734百万元（2024年同期：约人民币6,489百万元），本集团股权持有人应占溢利同比增长6.2%至人民币204百万元（2024年同期：约人民币193百万元）。

公告指出，中集安瑞科清洁能源分部下的氢能业务截至2025年9月30日止9个月的累计新签订单及在手订单分别为约人民币605百万元及人民币275百万元。清洁能源分部项下氢能业务于2025年9月30日止九个月产生的收益下降约10.0%至约人民币530百万元（2024年同期：约人民币589百万元）。清洁能源分部项下氢能业务于截至2025年9月30日止的2025年第三季度收益增长约32.2%至约人民币189百万元（2024年同期：约人民币143百万元）。

美锦能源

美锦能源2025年前三季度实现营业总收入129.75亿元，同比下降9.71%；归母净利润亏损7.37亿元，上年同期亏损6.55亿元；扣非净利润亏损7.62亿元，上年同期亏损6.74亿元。

美锦能源是全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一，是氢能全产业链布局的头部企业，是能源行业率先转型升级的革新者。氢气是公司焦化业务的副产品，在炼焦工艺中释放的焦炉煤气约含55%的氢气。焦炉煤气制氢是目前大规模、低成本获得氢气最可行的途径之一，公司在制氢方面拥有得天独厚的优势。

杭氧股份

杭氧股份2025年前三季度实现营业收入114.28亿元，同比增长10.39%；归母净利润7.57亿元，同比增长12.14%；扣非净利润7.28亿元，同比增长16.27%。

杭氧已在全国范围内投资设立60余家专业气体公司。供气模式以氧、氮、氩等管道气（含园区管网供气）、现场制气、小储宝及液体零售为主，可提供工业气体岛园区集中供气一体化解决方案。杭氧自主研制并量产符合国际标准的液氦、液氢罐。布局氢气“制、取、输、用”全产业链，具备氢液化全流程技术设计能力，关键设备自给率90%以上。

吉电股份

吉电股份2025年前三季度实现营业总收入97.17亿元，同比下降4.42%；归母净利润7.83亿元，同比下降44.63%。

吉电股份是国家电投控股的上市公司，主要业务涉及新能源、综合智慧能源、氢能及火电、供热、生物质能、电站服务等领域。公司重点在新能源、绿色氢基能源、清洁能源替代等领域持续发力，保持高质量发展势头，推进能源绿色低碳转型。

威孚高科

威孚高科2025年前三季度实现营业总收入84.99亿元，同比增长3.43%；归母净利润11.52亿元，同比下降9.81%。

威孚集团始建于1958年，是中国汽车零部件行业重点骨干企业。公司持续推动产品与产业升级，业务从燃油喷射系统不断拓展至节能减排、绿色氢能、智能电动及工业相关领域。

绿色氢能是公司业务结构转型的重要战略方向，聚焦于氢能产业链中上游的氢燃料电池核心零部件、可再生能源制氢两大业务，构建核心竞争力，实现业务规模化增长。

华电科工

华电科工2025年1-9月实现营业收入65.34亿元，同比增加32.64%；实现归属于上市公司股东的净利润1.20亿元，同比增加11.58%。2025年1-9月，公司新签销售合同112.96亿元，同比增加18.51%，另，已中标暂未签订销售合同38.50亿元。

华电科工三大制氢项目继2024年成功实现商业运行后，相继完成性能考核。内蒙古华电达茂旗20万千瓦风光氢储用一体化示范项目实现全容量投产后，进行了一系列升级改造并拓展了氢气的应用场景，实现20%比例天然气掺氢燃烧；辽宁华电铁岭25MW风电离网制氢一体化项目在全容量投产的基础上，自主升级完善了离网制氢能量管理系统（EMS），实现了风电离网制氢系统的安全稳定运行；青海华电德令哈项目实现商业化供氢。报告期内，公司持续跟进新疆、辽宁、内蒙古、吉林、山东等地项目最新动态，配合开展前期工作，积极寻求参与项目核心设备供货。

兰石重装

兰石重装2025年前三季度实现营业收入47.46亿元，同比增长26.93%；归属于上市公司股东的净利润1119.64万元，同比下降88.33%。

兰石重装是中国石化装备制造业的先行者，在氢能装备领域，公司布局“制、储、输、用（加）”氢能产业，现已制造质子交换膜电解（PEM）制氢装置、碱性电解水制氢装置、全系列低中压储氢容器、微通道换热器（PCHE）等产品，是国内少数研制98Mpa高压气态系列储氢容器的企业，相关制氢储氢装备已经在绿氢一体化项目中实现推广应用，公司氢能领域相关产品基本涵盖氢能全产业链。

卧龙新能

卧龙新能2025年前三季度实现营收24.69亿元，同比下降19.36%；归母净利润7575.01万元，同比下滑42.70%。

报告期内，卧龙英耐德（浙江）氢能科技有限公司进一步加大国内外市场开拓力度与产品创新投入，实现首台国产兆瓦级AEM制氢设备海外交付；公司1-9月实现新能源板块业务营业收入5.83亿元，净利润9,929.43万元，归属于上市公司股东的净利润3,527.24万元。

雄韬股份

雄韬股份2025年前三季度营业收入为23.80亿元，同比下降9.39%；归母净利润为1.06亿元，同比下降10.40%；扣非归母净利润为8016.04万元，同比下降29.44%；基本每股收益0.28元。

雄韬股份已实现在氢能产业链上制氢、膜电极、燃料电池电堆及系统、整车运营等关键环节的卡位布局。公司生产的燃料电池相关零部件主要包含：燃料电池系统、燃料电池电堆及膜电极，其中公司燃料电池电堆搭配雄韬氢雄等国内相关燃料电池系统企业，同时与国内知名乘用车车企联合开发合作。

雪人集团

雪人集团2025年前三季度营业收入为16.31亿元，同比增长24.26%；归母净利润为3916.52万元，同比增长16.63%；

公司一方面开展氢燃料电池动力系统及其核心零部件的研发与制造，另一方面公司将压缩机技术、制冷技术延伸应用在液氢以及氢能装备领域。公司在掌握燃料电池空压机和氢气循环泵核心技术的基础上，加大对燃料电池动力系统、电堆及系统核心零部件研发投入。雪人开发的新一代氢气循环泵，是针对大功率燃料电池发动机系统而进行开发设计。在此基础上，公司研发的新一代氢燃料电池系统，可搭载在氢燃料电池公交车、物流车、特种车辆等多种车型上。

厚普股份

厚普股份2025年前三季度实现营业收入6.74亿元，同比增长106.97%，归属于上市公司股东的净利润亏损254.06万元。从第三季度来看，厚普股份实现的营业收入为2.82亿元，同比增长121.61%，归属于上市公司股东的净利润为1730.23万元，同比扭亏为盈。

在氢能应用领域，厚普股份自2013年起就积极开展氢能相关领域业务，是国内箱式加氢站解决方案服务商。近几年积极开拓氢能相关业务，通过自主研发及产学研合作等多种方式结合，在制氢、储氢和加注领域发挥集团优势，已具备高电密、大标方电解水制氢装备开发能力，实现了示范性应用。同时布局新兴的固态储氢技术，现已承接多个国家及省部级科研示范项目，实现了商业化销售。

蜀道装备

蜀道装备2025年前三季度实现营业总收入4.64亿元，同比下降6.65%；归母净利润1943.11万元，同比下降16.20%。

蜀道装备积极拓展气体投资运营、清洁能源运营业务，并依托蜀道集团资源和背景，积极拓展交通服务装备制造，氢能业务。氢能利用方面，公司已具备氢气的制取、储存、加注，及下游应用的氢能源产业链生产应用能力，能采取电解水制氢、石化资源制氢、化工原料制氢、炼化尾气分离制氢等多种方式制氢，并依托深冷和气体分离技术优化、完善和研发更为高效和更低成本的制氢工艺技术，同时研发安全可靠的储氢、加氢成套设备。

赫美集团

赫美集团2025年前三季度营业收入为4.56亿元，同比增长190.21%；归母净利润为5174.87万元，同比增长262.26%。业绩报告指出，本期营业收入变动原因，主要因本期能源销售较上年同期大幅增加所致。

公司控股子公司鹏飞氢美专注于风光电制绿氢绿醇、综合能源站及氢电共享单车等能源相关运营业务，致力于为氢能产业布局提供可复制的运营模式。

科威尔

科威尔2025年前三季度营业收入为3.70亿元，同比下降1.97%；归母净利润为5160.02万元，同比下降0.09%。

科威尔积极围绕氢能产业中至关重要的用氢端（燃料电池系统）和制氢端（电解水制氢系统）两大核心应用场景进行布局，为氢能产业提供综合测试解决方案，产品涵盖电解槽测试系统、燃料电池测试系统。公司已推出功率范围覆盖广，可兼容 ALK（碱性电解槽）、PEM（质子交换膜电解槽）和 AEM（阴离子交换膜电解槽/弱碱性电解槽）等多种技术路径电解槽的测试系统，适用于电解水制氢设备（电解槽）的研发、性能验证、出厂测试及质控。

永安行

永安行2025年前三季度实现营业总收入3.17亿元，同比下降15.23%；归母净利润亏损6939.23万元，上年同期亏损2993万元。

永安行于2018年布局氢能产业，并迅速完成全产业链的布局，不仅实现交通出行的零碳排放，而且把太阳能转化为氢并储存，以实现可再生能源的循环利用，实现"有阳光和水就有氢能"的愿景。公司共享氢能自行车系统已经在江苏常州、上海临港、云南丽江、广东肇庆等地运营。公司自行研发的“数字化氢能平台”，将制氢工厂、加氢站、氢气储存运输、氢能用户终端应用等高大难的问题进行分解，一体化地解决，使得氢能产品及服务进入家庭并在消费端市场开始销售。

亿华通-U

亿华通2025年前三季度营业收入为1.04亿元，同比下降67.31%；归母净利润为-3.11亿元，同比下降20.66%。

亿华通成立于2012年，是一家集氢能与氢燃料电池研发与产业化的国家级高新技术企业，是中国燃料电池系统研发与产业化的先行者，是我国氢燃料电池领域极少数具有自主核心知识产权并实现氢燃料电池发动机及电堆批量化生产的企业之一。

公司主要产品及服务包括燃料电池系统及相关的技术服务和能源气体销售，目前主要应用于客车、物流车及重卡等商用车型，公司与国内主流的商用车企业宇通客车、北汽福田等建立了深入的合作关系，搭载公司燃料电池系统的燃料电池车辆已先后在北京、张家口、上海、成都、郑州及唐山等地上线运营。