中信建投证券《光储氢2024年投资策略报告：复苏在春季，需求的非线性增长曙光初现》中提出，本轮光储库存周期有望在 2024 年上半年见底，板块有望在春季复苏，企业盈利底部也有望在这一时段出现，中长期板块需要一轮非线性增长来解决本轮需求的过剩问题——这一希望寄托于光储和光氢平价。
报告认为，绿氢平价将推动行业渗透快速增长，2023、2024、2025 年国内绿氢制备成本水平位于 14.90、13.72、12.90 元/kg，相对于煤制氢 8-12 元/kg 的成本区间存在一定差距。当前在绿氢地区性补贴下已达到煤制氢平价区间，预计 24 年行业增速将保持 100%。在不考虑绿氢自身的绿色溢价情况下，有望实现光氢平价的组合为：电价 0.14 元/kWh、综合电耗 4.2kWh/Nm3、制氢设备成本 564 万元/5MW，推演彼时绿氢成本位于 10 元/kg，将实现完全平价替代灰氢，这个节点有望在2026年到来。
来源：中信建投证券
