上个月，证监会披露了北京亿华通科技股份有限公司(下称“亿华通”)提交的《股份有限公司境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票派生的形式）审批》材料。一旦获得受理，就意味着亿华通取得“小路条”，可以在港交所递交招股书。
事实上，亿华通作为“氢能第一股”，一直都是氢燃料电池板块最热门的股票之一。早在2021年8月，亿华通就已启动赴港上市计划。2021年8月30日，亿华通发布公告称，正筹划发行H股股票并在香港上市相关事项，打通“A+H”双融资平台。
什么是“‘A+H’股？是指公司通过两次上市，可以构建两个融资平台，充分利用国际和国内两个资本市场的叠加优势。一方面体现了企业实力，另一方面是后续融资不会受制于单一市场的规则及限制，拓展了公司的后续融资渠道。”
除了亿华通，其它氢能企业也在陆续寻求更多融资机会。
据不完全统计，2021年，燃料电池产业链超过20家企业获得资本支持，融资总金额超过40亿元。
2021年，数家氢能企业已步入亿元融资时代。一个发展仍在初期的氢能魅力何在？在“十四五”规划中，氢能作为前沿科技和产业变革领域，首次在“五年规划”中被提及，氢能与储能被列为前瞻谋划的六大未来产业之一。与此同时，除了道路交通，氢的身影也越来越多地出现在工业等亟待深度脱碳的领域。受此影响，氢能概念不断升温，数据显示，2021年，同花顺氢能源指数涨幅达到79%，远高于同期上证、深证指数涨幅，是A股的热门概念之一，也催生出多只涨幅翻倍的龙头股。我国资本市场从主板到创业板、科创板、北交所发展的过程也是科研创新机制的建设过程，正是这个机制推动了中国企业更多的创新。
不过值得警惕的是，当前，氢能产业链上超过70%的企业都在布局燃料电池电堆/系统及零部件，生产不出1万辆燃料电池车辆，但是发动机产能每年超过数十万台，产能消纳问题日益突出，打破了应有的供需平衡。
近年来政策趋于明朗，加上双碳目标的加持，氢能与燃料电池行业越来越受资本界追捧，都希望通过金融手段运作项目，在风口之下实现高市盈率上市。
尽管资本市场可为氢能产业初期发展注入“加速剂”，但资本的快速切入与扩张，对于需要长期积累沉淀和关键核心技术，以实现创新突破的新兴产业来说并非好事。
绝大多数资本关注和投入的目的就是盈利赚钱，这跟氢能产业起步阶段投资回收期长、盈利水平低等特性相悖。资本无疑是产业发展的强力催化剂，但行业的健康发展，更需要对投资收益要求低、投资回收期限较长的产业引导基金等资本积极参与支持，鼓励社会资本认清产业发展阶段特性，理性参与投资，平衡好收益周期和回报率之间的关系。
